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李丰:平保股价面临回调压力

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  • 李开:中国平安深发展大动作 勿追高
 
 

热点调查

   
1.您认为平安购深发展谁是最大利益既得者
中国平安
深发展
双方互赢
不知道
2.您认为两只股票复牌后将如何走势
两只股票均高开高走
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两只股票走势分化
 
 
 

收购要点

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  要点一:增发价

每股认购价格为根据适用法律规定的公式计算确定的深发展董事会批准本次股份认购的董事会决议公告日前20个交易日在深圳证券交易所上市的深发展股份的股票交易均价,即每股18.26元人民币。

  要点二:认购数量

认购部分:认购深发展不少于3.70亿股,但不超过5.85亿股的股份;受让部分:平安与NEWBRIDGE签署了《股份购买协议》,受让其持有的深发展520,414,439股股份

  要点三:平安资金来源

总交易耗资不超过221.73亿元,受让深发展股份NEWBRIDGE有权按照协议的约定选择要求中国平安:(1)全部以现金人民币11,449,117,658元支付;或者(2)全部以本公司新发行的299,088,758股H股支付。

  要点四:平安控股比例

中国平安保证其拥有权益的深发展股份不超过深发展当时已发行股份的30%。完成本次收购后,中国平安将成为深发展第一大股东。

平安的银行梦想

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  退潮时捡贝壳 中国平安保险相机入富通 [再收富通 平安意在圆基金梦?]

    中国平安保险(集团)股份有限公司2007年11月29日宣布,于截至11月27日泛欧交易所交易时段结束时,其子公司平安人寿斥资约18.1亿欧元(折合198.62亿人民币),在二级市场购入9501万股欧洲富通集团(FORA AS,下称"富通"),占富通公司4.12%的股份,成为富通单一第一大股东。

  作价21.5亿欧元 平安收购富通投资一半股权
    中国平安2008年3月19日晚间发布投资公告承认,拟斥资21.5亿欧元收购合并荷兰银行旗下资产管理公司后的富通投资管理公司全部已发行股份的50%。与之前平安人寿在二级市场投资富通集团4.99%的股权有所不同的是,这次投资富通集团旗下的富通投资管理公司,属于一次战略投资,而非简单的财务性投资。
  小股东否决富通出售案 平安持富通浮亏已逾220亿 [马明哲转向国内]
    2009年2月11日,在比利时布鲁塞尔举行的特别股东大会上,代表20.3%股权的小股东经过几个小时的激辩,全盘否决了富通集团的出售方案。平安持有富通4.81%的股份,为富通单一最大股东。在2007年底,平安以238亿元人民币购入富通股份,按照富通目前1.09欧元的股价,平安持有的股份市值仅约10多亿元。
  A股史上最大收购:平安220亿入股深发展 [收购新桥投资手中全部股权]
    “中国平安将收购深发展”的结果终于揭晓。2009年6月12日晚间,中国平安和深发展同时发布公告称,中国平安将通过收购股权和定向增发合计共约220.83亿元持有不超过30%深发展股份,成为深发展第一大股东。这将创造A股公司间有史以来最大的收购纪录。
   
    

未来之路

 
>> 新桥走了 平安来了深发展又将如何发展
    2009年6月12日,深圳发展银行发布公告,向平安寿险增发不少于3.7亿股不超过5.85亿股股票。同时与中国平安签署股份购买协议,中国平安可以在不迟于2010年12月31日前购买新桥投资所持有的深发展股份。至此,平安接手新桥控股深发展正式敲定。
>> 从代理销售角度看
    一方面,平安集团的分支机构及代理网点达3000多个,而深发展则不到300个,从两家机构的分支机构数量上,深发展似乎并不能给平安带来更大的帮助。另一方面,目前银保合作大多采取“一对多”的方式进行……这样平安接手深发展的意图只能在于更高层次的银保合作——金融控股公司。
>> 单纯从两家公司看
    合并后的确更进一步完善了平安的金控蓝图。但横向对比,其规模也并不是很大。两家公司的公开信息分别显示:截至去年底平安集团总资产为7500.67亿元;深发展截至今年一季度总资产5218.79亿元。两者的资产总额将高达1.27万亿元,在已经上市的11家资产规模超万亿元的金融机构中排名第八。
>> 从客户关联度上看
    近年来深发展着重发展中小企业和零售业务,且表现出一定特色和优势,零售贷款占比达到26%;而平安保险客户超过4500万,95%为个人客户。两者的客户结构具有一定的契合度。但是这种客户结构的契合需要控股公司对下属公司的整合与银信合作产品的开发才可能实现相互的转换。
 
     
    

收购言论

 
>> 中国平安称对收购银行持开放态度
  中国平安的银行业务平台是平安银行,2009年1月深圳平安银行获批更名为平安银行股份有限公司,预示着跨区域经营加速,但是现在的规模还只是一家城商行的水平。
>> 国泰君安伍永刚:深发展被收购确定 主角不确定
    伍永刚表示,国开行收购深发展确实具有很大的不确定性。但新桥迟早要退出,新的东家要进入却是确定性事件。因此有关深发展收购故事还将继续上演。也就是说,深发展收购故事是确定的,不确定的只是故事的主角。投资者买入深发展需要权衡这种确定与不确定性之间的风险和收益。
 
 

平安银行业务疲弱

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深发展银行经营范围一览
平安银行经营范围一览
北京市
深圳市
深圳市
南京市
上海市
上海市
天津市
广州市
泉州市
重庆市
杭州市
福州市
宁波市
大连市
厦门市
珠海市
济南市
佛山市
青岛市
海口市
成都市
温州市
昆明市
平安银行发展历程
平安银行前身为2003年成立的福建亚洲银行
2004年福建亚洲银行更名为平安银行
2006年通过收购香港上海汇丰银行的27%的股权中国平安集团完全控制平安银行
2006年平安集团收购深圳市商业银行89.24%股权
2007年深圳市商业银行吸收合并平安银行并更名为深圳平安银行
2009年2月深圳平安银行更名为平安银行
2009年6月市场平安传购深圳发展银行
中国平安各业务情况对比
 

新桥选择财务投资

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深发展股东(截至2008年底)
持股数(万股)
占总股本比%
股本性质
新桥资本
52041.44
16.76
境外法人股、 流通A股
中国平安保险普通保险产品
15096.35
4.86
流通A股
深圳中电投资股份有限公司
8730.23
2.81
流通A股
太平洋人寿保险传统保险产品
8210.99
2.64
流通A股
中国建设银行-博时股票基金
5300.00
1.71
流通A股
上海浦东发展银行-广发基金
4700.00
1.51
流通A股
海通证券股份有限公司
4649.96
1.50
流通A股
中国工商银行-景顺长城基金
3397.19
1.09
流通A股
中国农业银行-长盛同德基金
2988.00
0.96
流通A股
深圳市宏业科技实业有限公司
2730.00
0.88
流通A股
   
    

深发展发展困局

 
>> 资本充足率一直是困扰深发展的一个问题
     深发展今年一季报显示,截至2009年3月31日,其核心资本充足率和资本充足率分别为5.23%和8.53%。深发展曾在2009年一季度业绩报告中公开披露,将在2009年将资本充足率逐步提升至10%,不排除增发。
>> 深发展董事长:新桥需要将股份换成现金
    作为深发展的第一大股东,新桥资本作为财务投资者,退出是必然的。去年以来,深发展董事长纽曼多次抛出橄榄枝:“新桥作为一家私募基金迟早要退出”、“深发展值得外界投资并欢迎外界投资”、“新桥在将来的某一时段,需要将股份换成现金以回报投资者”。
 
 

机构观点

 
>> 中国平安:交叉销售发展潜力大 注重内生性增长
    交叉销售极大的促进平安各项业务的发展,依靠4000多万的客户资源,产险业务、银行业务的获得的极大的发展。2008年产险业务保费收入中14%来自交叉销售,而2007年这一比例只有7%。2008年平安银行信用卡累计流通卡量突破150万。
>> 买入中国平安:年内目标价55元
    各券商纷纷给予中国平安较高的评级,中信证券分析师黄华民也在报告中首推中国平安。然而平安一季度的净利润大幅下滑,还能否让投资者“平安”获利?《投资者报》记者专访黄华民,他建议投资者买入。
>> 中国平安:个险保持高增长 成长型稳定性俱佳
    虽然08年平安在寿险市场的份额略有下降,但个险保费保持了高增长,较高的期缴比例将使公司具备更高的成长性和稳定性。
 
 

机构观点

 
>> 深发展A:量价配合理想 短线有望继续表现
    二级市场上,近日该股逐步走强,同时量能逐级放大,量价配合理想。近期银行股成为市场新热点,该股短线有望继续表现,可适当关注。
>> 深发展A:资产质量提高 上升通道清晰
    在相对宽松的货币政策环境下,随着公司业务规模的扩大,其未来成长潜力值得期待。近日该股依托短期均线稳健上行,上升通道清晰可见,后市仍可看高一线。
>> 李丰:深发展A基本面稳健 表现将优于大盘
    最近深发展A公布了一季报,净利是11.22亿元,比去年的同期增长是11.74%,每股收益达到了0.36元,深发展表示说经过去年的大额核销之后,资产的,比如说质量已经得到了优化了。
 
 

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