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谢百三:新春开局的战略思考 兼谈近期经济热点

2008年02月17日 13:47中国经济网 】 【打印已有评论0

新春开局的战略思考——兼谈近期的经济热点

复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三教授

转眼,春节在风雪交加中过去了。我的文章随市场休市也停了两周,不是病了,实在是想到鼠年的股市变数较大,不像06-07年那样股市的上涨是清晰的,酣畅流利的,容易判断的,怕看不准,又影响了大家过年的情绪。毕竟,生活是丰富多彩的,看看新春晚会;看看台湾蓝营大胜绿营惨败;憧憬奥运;世博会将胜利召开;高兴的事确实也不少,于是就休笔两周。此外,在学校赶编北京大学出版社要的新书《中国股市传奇人物北大演讲录》和南方日报出版社要的新书《奔向金矿之争》;以及《中国当代经济政策及其理论》第五版。这些书的工作量还是较大的。

(一)从美、欧、日、港看中国经济:房市股市

中国股市节后第一天下跌,第二天上涨,第三天又下跌,其实都是有所预感的。因为中国春节放假期间,美国、欧洲、日本、香港股市都曾经大跌一场,后来虽止跌、反弹,仍然没有回到原来的高度。中国的A H股等补跌是可以理解的。

美国的次级债问题至今还没有走出危机阴影。美国国会以最快的速度批准了布什总统拯救美国经济的一揽子方案,其中最主要的是减税、退税,把钱退还给3亿美国人民,让他们来消费,以带动投资、经济。此外,美国的货币政策相当有板有眼,减息,再减息,增加流动性,拯救美国经济。美国次贷危机有两个教训值得中国警戒:

(1)金融衍生品的设计、推出,一定要慎重。那些信用不好,风险极大的品种,就不应试验推出;这么多次级债的设计竟然是不管你有无还贷能力都让借,而且不要30%首付,是100%的借,又把它弄成债券,发向全世界商业银行、证券公司(投资银行),将祸水泼向各国投资者。因此,巴菲特是从来不肯去碰有一点点风险的金融衍生品的。(此次再保险,是他企图为阻止美国经济下跌尽点力,但并未得到受援者的完全认可。)

中国今后绝不可抄美国这种害人害己的洋模式。

(中国现在是另一种情况,条件极其苛刻,不是有什么安全隐患,是毫无危险却不让贷款)。

(2)房地产市场绝不可以打压太狠。

美国房地产的形势一直是跌跌不休,从2006年起就盛极而衰。美国农业人口很少,没有农民进城问题,城市住房自然会出现供求平衡进而供过于求的。

中国应该吸取这一教训,香港1997年回归时,特区某领导一席话:我们要把“房地产热”降下来,让香港年轻人结得起婚,买得起房,让香港的商务成本降下来,今后每年政府将提供8.5万套廉租房。这番讲话,引起了在场听众狂风暴雨般的掌声。结果,香港房地产市场大跌5年,房价下跌50-60%,拖累19个产业,香港GDP出现几年绝对负数,经济萧条,失业率很高,怨声四起。直到2001年,人们才发现问题之所在,又恢复了一些搞活房地产市场的政策,加之中央政府和祖国人民全力援助,香港才渐渐走出危机。

因此,对房地产市场的政策一定不可走极端,既不可过热,狂涨,也不可过冷,大跌。它的产业链太长太长了,是中国经济的通灵宝玉。此外,硬压,也不一定压得下。2008年全国大学生将招生599万,而我国人口每年增加800-900万,这就意味着,第一、四年以后,将有300万个新家庭,完全定居在大中城市,(大学生是绝不肯离开大中城市的);第二,新增人口中2/3留在大中城市了,而住房土地供应又是控制得紧而又紧的。最新的《土地调查条例》极为严格,乱来的要判刑。这是调控房地产市场的又一严厉举措,但却是减少供地的举措。留在中国大中城市的大学毕业生渴望房价跌的心情是可以理解的,但经济学工作者的责任是告诉人们事实的真相。

国家一定要全盘考虑,才能解决中国城市住房难问题。

中国农村城市化运动是中国经济持续走好的最强动力之一,这一点与美、欧、日完全不同。

中国经济只要在政策不乱来,就一定向上,几十年都会很好。

在当前的特定条件下,“无为而治”可能更会蓬勃向上。

我个人认为,中国经济还是比较健康的,没有过热之虑。尤其是在这次春节风雪迷漫的灾情中看得很清楚,中国各级政府领导身先士卒,地方和军队干部战士全力救灾,表现了全国上下团结振奋和经济强劲的复苏能力,令人感慨。

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