中国南车董事长赵小刚：IPO不惧资本市场波动

2008年08月10日 08:4921世纪经济报道【大中小】【打印】已有评论0条

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8月8日，中国南车股份有限公司(01766.HK)正式启动H股公开招股。

中国南车是中国最大的轨道交通设备制造商和解决方案供应商。中国南车本次先A后H两地上市，也是近段时间以来两地最大的一次IPO，在全球资本市场动荡不已的环境，中国南车上市历程显得格外引人注目。

中国南车H股方面已经有3名基础投资者进行提前认购，分别为中国人寿、通用电气旗下的GE资本和Mirae资产全球投资公司，三方分别认购3000万美元(约2.34亿港元)中国南车H股，禁售其6个月。

8月7日，还在新加坡进行国际路演的中国南车董事长兼执行董事赵小刚，执行董事兼副总裁唐克林、董事会秘书邵仁强通过视像，就上市热点接受包括本报在内的媒体专访。

《21世纪》:目前全球路演得怎么样？现在全球资本市场比较动荡，投资者怎么看待中国南车的投资价值？

赵小刚:目前股市波动比较大，但在波动比较剧烈时，真正有价值和潜力的公司对投资者的吸引力比以往任何时候都更大，我们坚信南车凭着优异的基本面，将会为投资者提供难得的投资机会，我们充满信心，我坚信在股市大幅波动的时机，将有一批优秀的投资者和被投资者涌现出来。

《21世纪》:今年一季度公司毛利率达到18.2%，2005年到2007年的毛利率水平分别为13.6%和15%，毛利率上升原因是什么？能否持续？

赵小刚:公司今年一季度毛利率较高，主要是因为一季度主要产品，有大功率电力机车和动车组，两个产品的毛利率要高一些，但一季度的产品并不能代表全年的延续性，我们每年的产品、不同季节的品种都有不同。

《21世纪》:中国南车子公司株洲南车时代已经在香港上市，今后是否有私有化的计划？

赵小刚:株洲南车是本公司重要的子公司之一，掌握很多轨道交通装备产品核心技术，本公司将大力支持株洲南车的发展，而且株洲南车跟本公司不存在同业竞争，关联交易均采用独立公允的价值为定价机制，并严格按照香港联交所的有关规定进行审批并披露，株洲南车自身盈利比较好，具备独立发展能力，所以目前我们公司没有将株洲南车私有化的计划。

《21世纪》:这次香港H股发行的数量从20亿股大幅下降到16亿股，会否影响到公司的集资计划？上市之后短期内是否有再融资的需要？

赵小刚:虽然H股募集计划降到16亿股，但是总的募集资金的数量仍在我们原计划的范围之内，所以在2年之内我们没有再融资的计划。

《21世纪》:上市前中国南车靠银行贷款来获得发展资金，公司负债率是多少？上市之后又会怎样？

邵仁强:截至今年3月31日，公司的资产负债率达到80%左右，这个比例相对来说是比较高的。主要原因是公司前期根据市场需要和公司发展需要，增加了银行贷款，这个数额是比较大的，由于贷款的增加，资产负债率一直维持在一个比较高的水平上，上市之后，公司的资产负债率，包括公司的报表结构，都会有一个比较好的改善，资产负债率将下降到60%左右。

《21世纪》:你们A股的发行市盈率定在一个比较低的水平上，H股的股价发行市盈率比A股高的话，会不会引起H股投资者的负面反应？

赵小刚:南车在A股的发行价格和H股的发行价格，我们都要充分考虑投资者的利益，同时也要考虑南车自身的价值，目前A股的路演已经是第四天了，路演获得了良好的市场反应，投资者的积极性普遍较高，我们相信通过投资中国南车，投资者可以共享中国轨道交通的快速发展。

公司公告：

[2009-04-23]中国南车：2008年年度报告

[2009-04-23]中国南车：2008年年度报告摘要

[2009-04-23]中国南车：应收控股股东及其他关联方款项以及向控股股东及控股股东所属企业提供担保问题的专项说明

[2009-04-23]中国南车：第一届监事会第六次会议决议公告

[2009-04-23]中国南车：2009年第一季度报告

[2009-04-23]中国南车：第一届董事会第十次会议决议公告

[2009-04-23]中国南车：董事会审计与风险管理委员会年报工作规程

[2009-03-18]中国南车：关于用自有资金归还A股募集资金的公告

[2009-02-09]中国南车：H股公告