农行7月5日A股网上路演实录(5)

2010年07月05日 19:41中国证券网【大中小】【打印】共有评论0条

【问题】请问农行A股引入了哪些战略投资者？(15: 11)

蔡华相：本行本次A股IPO引入的战略投资者均已与本行签署《战略投资者认股协议》，并承诺接受本行和联席主承销商确定的发行价格。战略投资者对本行的投资，表明其对本行发行价格的肯定。本行本次发行的战略配售情况，请查阅将于2010年7月8日公布的《定价、网下发行结果及网上中签率公告》。(15: 13)

【问题】请谈一下公司的企业文化建设？(15: 14)

车迎新：通过股份制改革，本行通过设置合理的组织结构，建立公平发展、公平竞争的机制，提高员工的办事能力、行政能力、履职能力、执行能力、交往能力、称职能力；逐步培养和树立员工资本约束、审慎经营、价值创造、开放进取、受托责任等新兴的理念，最大程度的发挥了员工的创造性和潜力；本行引入更多的现代商业银行先进企业文化元素，如诚信、创新、学习、责任、合规、人文关怀等。(15: 14)

【问题】请问王总，此次农行发售股票会行使超额配售权吗？对股价会有什么影响？(15: 15)

王东明：超额配售选择权，是发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商可按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份，即可向投资者发售共计不超过包销数额115%的股份。农行授予了本次发行的A股和H股联席主承销商不超过初始发行规模15%的超额配售选择权。通过超额配售选择权的运用，可能使价格发现过程更加平稳。(15: 15)

【问题】农行上市前的风险、案件大规模排查，有没有发现重大问题？今后如何防范发生重大案件？(15: 18)

朱洪波：关于农行上市前的重大案件情况，您可以翻阅农行招股意向书，其中有比较详尽的披露。在案件防范和风险控制方面，通过近年的改革，本行的风险管理水平有了大幅度的提高。2009年以来，本行重新梳理了业务流程，实现了后台的集中化管理，加强了本行识别、计量、监控和汇报操作风险的能力。这些改革措施对本行的操作风险管理起到了显著的促进作用，通过信用风险管理、操作风险管理、流动性管理、市场风险管理、合规管理和内部审计等各方面相结合，本行在各个方面对重大违规案件的发生进行了防范。我个人比较自信，经过我行全员的持续努力，农业银行的案件会控制在较低的水平。欢迎您购买农行的股票。(15: 18)

【问题】农行本次IPO发行的A股股票关于锁定期的具体安排是怎样的？(15: 19)

庹启斌：农行本次IPO发行的A股股票的锁定期安排为：每个战略投资者获配股数的50%锁定期为12个月，50%锁定期为18个月；网下配售投资者获配股票的锁定期为3个月。锁定期自本次发行网上资金申购获配股票在上交所上市交易之日起开始计算。(15: 20)

【问题】郭行长，请问目前农行的贷存比例怎么样？未来的3-5年将处在什么样的水平？(15: 20)

郭浩达：2009年，本行贷存比为55.19%，相比同业，本行的贷存比处于较低水平。本行未来将根据本行资本约束情况、客户需求、风险控制能力以及本行发展战略，把握未来本行贷款增速。2010年，预计贷款增速约为7800亿元。从长期来看，未来本行贷存比稳步上升，并保持在同业平均的水平。(15: 20)

【问题】贵行投资收益率与工、中、建行相比处于什么水平？农行未来如何保持并提高债券投资收益率？(15: 21)

周清玉：2009年、2008年及2007年农行投资收益率分别为3.04%、3.47%及3.09%，2009年投资收益率显著高于工、中、建行平均值。 2009年，农行根据市场利率的预期走势，实施了投资组合的结构性调整，优化品种结构，适度增持评级较高的信用类债券，以提高投资组合收益率。在2010年，面对不确定的市场利率走势，农行继续执行短久期的债券投资策略。采取这样的投资策略，将在升息环境下，农行重定价反应最快。未来农行将继续秉承适中风险换取适度回报的投资理念，根据宏观经济环境、外部利率走势和本行投资组合的情况进行动态调整。(15: 21)

【问题】农行此次发行的价格什么时候确定？和其他银行相比，有优势吗？(15: 23)

王东明：农行本次发行的定价公告将于2010年7月8日刊登。农行作为一家纵贯城乡，并在城市与县域两个市场均占据主流地位的大型商业银行，分支机构数量在大型商业银行中位居首位，建立了庞大且多元化的公司和个人客户基础，财务状况也优于其他三家国有商业银行上市前的水平。农行上市后的股价将由市场来决定，我们相信农行会通过持续提高管理水平和盈利能力，不断增强投资者投资农行的信心。(15: 23)

【问题】网上申购和网下申购有什么区别吗？(15: 24)

庹启斌：网上申购指通过证券交易所网上交易系统进行的公开申购，任何持有证券交易帐号的个人或机构都可以参与此申购。网下申购通过证券交易所的网下申购电子化平台进行的申购，仅对符合条件的询价对象进行。(15: 24)

【问题】您估计地方融资平台未来会出现大规模坏账吗？该贷款对贵行的潜在风险贵行是如何防范的？(15: 24)

宋先平：我们认为目前政府投融资平台风险仍然可控。一方面，大多数政府投融资平台本身资质较好，大多在发达地区及省市级融资平台；地方融资平台的项目大多是完善基础设施建设，而中国的基础设施建设目前符合社会需求、尚未饱和，潜在的风险可以在经济发展中动态化解。另一方面，政府财政情况健康，未来政府收入仍有望稳定增长，投资项目具有正外部效应，将增加地方政府的收入。从政府负债占GDP的比例来看，中国当前水平低于绝大多数国家，国家财政实力状况良好。本行政府投融资平台贷款余额有限，区域分布良好，大部分位于经济发达地区和县级平台以上、有抵押担保等第二还款来源，因此风险可控，拨备也非常充足。本行对平台类贷款的风险管理措施包括：(15: 25)

宋先平：(1)在客户准入方面，实行严格的名单制管理，向地方政府投融资平台发放的贷款，采取与其他类型贷款相同的审查、审批和监控措施。 (2)在具体项目把握方面，重点关注第一还款来源，严格项目资本金要求。 (3)规范贷款担保方式，对于单纯以项目资产进行抵押的，严控抵押率。 (4)严格权限控制，将政府融资平台贷款发放的核准权上收总行。 (5)强化贷后管理和资金流向监控，在系统中设置政府融资平台客户标识并动态监控。(15: 25)

【问题】不少银行经过压力测试，认为房价下跌30%都不会引发大量坏账，我对此心存疑虑。您是怎么看这个问题的？谢谢。(15: 25)

张云：近年来，房地产市场风险不断增大。为化解房地产市场的风险，监管部门出台多种措施对市场进行严格监管。本行积极响应国家要求，不断加强房地产业务管理，降低市场风险。 2008年以后，本行注意到中国房地产行业风险逐渐增大的趋势，开始转为采取更为审慎的业务策略，包括对贷款人的审查更为严格、要求更为充足的抵押以及建立专门的房地产业风险监控机制等。本行已根据银监会的要求和指引，基于2010年1季度数字对本行房地产相关贷款和个人住房按揭贷款进行了压力测试。根据初步的测试结果，房价的大幅下降对本行整体贷款质量的影响并不大。因此，房地产价格的波动不会对本行运营及资本充足水平带来直接和重大的影响。(15: 25)

【问题】汇金是农行的股东，同时又是工行、中行和建行的大股东，其将如何避免利益冲突呢？(15: 26)

车迎新：汇金公司作为本行的发起人之一，是国有独资有限责任公司，接受国家授权，对国有重点金融企业进行股权投资，代表国家向包括本行、中国工商银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中国银行股份有限公司和国家开发银行股份有限公司在内的若干金融机构行使投资者权利并履行相应义务，以及实施及执行国家关于国有金融机构改革的政策安排。汇金公司不从事任何商业性经营活动。汇金代表国家行使出资人的权利，但并未对本行的经营运作进行行政性的干预，而是通过其股权董事对本行的经营管理发挥影响。(15: 26)

【问题】请问农行预计上市后每年的派息比率能达到多少？(15: 27)

蔡华相：关于本行的财务和盈利情况请参阅招股说明书有关盈利预测和股利分配政策的章节。(15: 27)