基金宝财富讲坛全文实录(9)

2010年01月17日 18:13凤凰网财经【大中小】【打印】共有评论0条

【主持人姚长盛】：这里有一个问题，二三线城市的房价会怎样？有没有投资机会？

王晓宁：会比一线走的时间更长一点，从研究的角度来说，波动的趋势传导还是比较清楚的，一线先起来，二、三线跟着起来，时间大概6个月，二、三线城市的支撑更加健康。

【主持人姚长盛】：如果你的客户现在来问你可不可以买房，或者是用现金买股票，或者是需不需要把房子变成现金，您给的建议是什么？

王晓宁：现在来看房子还是可以的，买房最好不要全款。我建议大家贷款买房。现在贷款的资金成本还是很高。北京市有些优秀的项目的租售比也还可以。

【主持人姚长盛】：现在不要把房产变成现金，相反可以持有一个阶段。今天的现场话题和以往的五连发节目完全不相关，没有任何的结论，大家随时写问题非常好。这个问题是问巴教授，您认为农行什么时候上市合适？

巴曙松：问这个问题表明他是择时的，多筹备资金。但是农行和国有银行股份制银行股改上市最缺的不是资金，农行要是不上市，股东资本金问大家愿意不愿意投，在座的各位可能都愿意。为什么要上市？1997年亚洲金融危机整个国有银行在海外获得的评价基本上是技术上破产，这次危机之后是对中国国有银行的考试，结果考试通过，全世界十大银行市值我们占了前三，说明我们完善风险管理的一套是有效的。现在农行只不过是结合农业、农村、农民问题，重复这个成功的故事而已。从以往的三家银行上市来看，有高有低，差别不是太大。如果一定要回答这个问题，2010年什么时候准备好了，随时上市都合适。

【主持人姚长盛】：谢谢，谨代表个人观点，徐先生，我们对于2010年的资本市场大家都有心理预期，这中间有各种各样的选择渠道，尤其是05、06、07年过来，股市当中循环的规律是很瘦的人养胖了之后抹掉，变瘦，然后再养起一批，一波一波总有被市场淘汰的人，你的钱会灰飞烟灭。2010年如何让自己变成剩下的幸运的合格投资者，怎样不让锋利的刀片伤到自己的胡子？

徐荔蓉：每年做投资都是一样的，做好风险控制和资产配置，不要去赌，即使再看好农业也要有配置的概念，比如股指期货出来了，你觉得有融资融券杠杆的机会了，但是你没做风险控制肯定受伤的还是你。

【主持人姚长盛】：我问的再明确一点，我是该投资房地产吗？我该去买基金吗？我该投资股市吗？这么好的问题，晓宁回答一下。基金现在作为市场当中非常大的机构来说，以后的份额肯定会上升，但是必须承认过去很长一段时间我对基金的了解程度是不够的，我是从09年下半年才慢慢突破，估计对基金公司了解的确实不多。但是现在我们看到以后不同的投资策略确实有不同的效果，我现在手上有富裕的钱的话，这些钱进到什么地方能保证稳定的收益？或者找到一个避风港。

巴曙松：课间有一个客户找我，问我100万怎么配置，正好这个问题他可以回答。

王晓宁：个人观点，首先选择好的基金公司，今年的市场很难做，首位和尾位中间的差距很大。第二，我个人比较看好黄金市场。第三，房子在现在这个位置上还是可以作为消费品，而不是作为投资品，现在还是比较高。

【主持人姚长盛】：范先生怎么看？

范向鹏：：如果找一些固定的理财产品还是有8—12%的收益的。

【主持人姚长盛】：晓宁虽然做房地产的研究，但是他提到黄金，黄金的看法分歧非常大，徐先生是否同意这个看法？

徐荔蓉：我个人还是比较看好黄金，任何泡沫都有破灭的一天，如果破灭的时候把金块卖掉难度比较大。纸黄金和黄金ETF流动性更好一些。

【主持人姚长盛】：巴先生，2010年投资的问题，新一轮复苏的周期多长时间？会从哪儿到哪儿？第二个问题是如果让您自己选择股票，您会选择哪个板块？第三个问题，如果让你在地区性投资中选择自己的投资机会，您会选择在哪一块儿？

巴曙松：为了向富兰克林学习控制风险，我今天给你讲的这些都不能作为你的投资参考。

【主持人姚长盛】：我们可以作为反向，您说吧。

巴曙松：第一个复苏，我认为200年是起步的复苏之年，持续多长时间，我们尽可能延长，但是既然进入复苏之年，回到我们的潜在增长力9%-10%的增长要持续一段时间，物价没有上升之前，不是一年的时间。我们现在考虑怎么能延长，能像99年到07年的时候。至于个人投资没法回答，我的主要资产在香港市场，我在那边呆的时间比较长。QDII也可以考虑推出，尽管海外市场涨了不少，比如100万理财的问题，取决于你自己的期望值是多少，在香港市场上期望值是你能亏多少，10%还是20%。在香港市场如果你的目标值是20%的回报，满大街都是这样的东西，市盈率7、8倍，每年分红7、8%，每年涨7、8%，这样的公司可以很安心的拿着，关键是你自己提出的期望值和你心里能承受的风险。

【主持人姚长盛】：我一直有一件事情不敢做，满大街的公司都是，您从满大街的公司里面挑出一、两个来。

巴曙松：比如中石化在香港的市盈率是8倍，分红7%、8%左右，今年的上市公司盈利也有20%、30%，这样的公司可以找出十个、二十个来。或者找两个指标，银行的利率和上市公司分红比银行利率高的，再找一些上市公司蓝筹。大家都希望暴富，到头来往往20%的利润都保不住，被洗出去。

【主持人姚长盛】：明天的标题是巴曙松教授推荐中石化，您有从业资格吗？

巴曙松：我在从业资格考试机构工作过。

【主持人姚长盛】：徐先生呢？我们现在楼市也开始，资本市场也插着来，退出政策一定是我们看到整个宏观调控里面出现最大的变化，上调0.5%之后，今天早上领导又说中性政策，不紧缩，这是动态的态度表态，还是我们看到以后的政策的连续性不断的加密？

徐荔蓉：我个人觉得现在出台的无论是中线还是什么，积极的宽松政策从定了以后没改过，但是从最近实际的做法来看，包括这次央票三个月利率的上升，当天调的存款准备金率，方向应该是比较明确的。接下来存款准备金利率的进一步提高，包括其他的一些手段的运用应该是可以预期的，态度比较明确的。

巴曙松：宏观经济政策我还是来替张局长做个辩解，如果在座的各位你来做这个决策，撇开基本面，央行资产负债率，一季度过万亿的央行票据要到期，到期要把这个票据还给银行，一只手泼出来了，另一只手就要收回去，这确实和紧缩没有太大的关系。

站在央行的角度有几种办法：第一个是再发1万亿替换，但是现在发和原来比成本太高了，央行也要考虑成本，现在发票据利率提高了，1万亿可能导致央行年终会亏损很大一块儿，那么一定用其他的办法。提取准备金，对银行利率的影响不大，要把1万亿完全对冲掉，不靠其他的手段，可能要3次。但是这样做的力度心理上的压力太大，很可能准备金调一下，再发点票据，还会有一点流动性，窗口指导一下，均衡放款，这就是现在的状况，实际上就是对冲流动性，只不过比市场预期的超前，市场担心的是意外，其他的市场都预期到了，其实只是对冲流动性的一个常规操作。