中国证监会发布重大通知警示市场风险
	中国证监会昨日发出通知，要求进一步加强投资者教育，强化市场监管。通知要求各证监局对证券公司、基金公司等市场主体开展落实投资者教育专项现场检查，并提出要严查内幕交易，严格监管借壳等重组行为。有市场人士认为，这份《通知》可能不是纸老虎，虽然看上去内容较虚，尤其是在目前的敏感点位，以及全球关注的敏感背景下，可能仅是其他政策出台前奏。 [详细] ·中国证监会发布重大通知要求防范市场风险(全文) ☆通知要点☆ 投资风险“买者自负” 关键措辞反映出证监会对目前越演越烈的各种炒股现象的态度：“教育投资者认识股票投资是高风险投资，切实告诫投资者不能将日常生活必需资金和必备资金投入股市”；“决不允许募集资金进入二级市场”；“充分认识到没有只涨不跌的市场，也没有只赚不赔的投资产品；“买者自负”原则；“要对个别投资者中出现的抵押房产炒股、拿养老钱炒股的情况，加大告诫力度”。加强投资者教育对于不重视投资者教育的机构，《通知》中首次提出具体处罚措施。例如对问题严重或整改不力的，要采取责令暂停证券开户代理业务、限制客户转托管转入等限制业务措施；对负责人采取监管谈话、督促证券公司内部追究、认定为不适当人选等监管措施。严查股价异动内幕交易《通知》还特别指出，“尤其要严查上市公司高管人员、证券从业人员利用内幕信息牟取不正当利益的行为”；“对违规行为和股价异动情况，做到早发现、早介入，保持执法威慑力”；“借壳上市”等行为将被严格监管。 ·打击操纵股价行为证监会建立快速反应机制 ·证监会加强对机构投资者监管 ·监管内幕交易面临五大难题 ☆近期市场要闻☆ 银监会：商业银行QDII可直接投资境外股票 QDII投资开闸有助于股市降温，个人投资境外股票起点资金不低于30万，市场人士认为对A股市场资金影响不大。股市存结构性泡沫证监会报告提交国务院一份由中国证监会完成的内部报告近期提交给国务院。报告指出，股市目前虽然存在一定泡沫，但是结构性的。股市资金推动型的特性还是比较明显，过剩的流动性需要进行一定的疏导。央行再发千亿定向票据市场资金面将趋于紧张本期央行票据的发行净回笼资金量达到了1330亿元。由于上调存款准备金率和发行定向央行票据,市场资金面将会趋于紧张。是否需要开征资本利得税国务院问计六学者 4月26日，国务院有关领导召集国内6位比较活跃的经济学家，专门讨论中国股市的问题。整个会议主要围绕当前股市估值是否合理、是否已有泡沫、是否需要开征资本利得税等展开。参会人士透露的信息，争论颇为激烈，而且分为意见相左的两个阵营。央行4月数据显示：居民存款创历史最大降幅 4月份金融数据显示，居民户的储蓄和融资意愿发生重大转变。居民户人民币贷款增加1236亿元，存款减少1674亿元，在可查的历史数据中，这是居民户存款的月度最大降幅。

精彩观点

·巴曙松：未来2年5000点是谨慎的预期 “综合考虑今明两年的盈利增长，未来2年5000点、30倍市盈率是个比较谨慎的预期。”巴曙松表示，主流观点大多强调当前市场是有泡沫的，需要大幅调整，实际上企业盈利能否追赶上来才是关键。 ·何显鸿：中国股市泡沫短期不会破裂股市的基本面和其他证券理论对于现在的A股市场几乎完全不管用。股民对于A股市场的投资完全不会受到估值理论的左右。但从目前的迹象看，中国政府还不会采取激烈手段强迫股市降温。 ·梁红：股市若大跌后果比2001年更严重高盛中国首席经济学家梁红认为，如果不加以控制，资产价值可能很快就会上升到过高水平，A股市场实现“软着陆”的期待也将化为泡影。最终的回调可能严重损害家庭的财务状况、恶化收入和财富分配，并导致资本市场改革进程被推迟。 ·左小蕾：中国股市是即将沉没的泰坦尼克中国目前的情况与日本当年泡沫经济的形成过程非常相似。尤其是中国也面对国际收支不平衡的矛盾，扩大内需，推动混业经营，开放金融市场，推进经济全球化的进程。但是现阶段的中国经济可能付不起十年经济衰退的代价。 ·华生：股市过热五大“退热”药方目前的中国证券市场，是否已经过热？是否需要引起关注和警觉？回答看来是肯定的,股市过热标志包括“市场乐观情绪的膨胀”、“股市不可持续的高收益率”、“在惊人的赚钱示范下的大众亢奋和羊群效应”。 ·再升一倍也可能羸弱资本市场比泡沫可怕过热的股市至少暴露了三个问题：其一，已具相当规模中国的资本市场尚缺乏市场要求的灵活性；其二，市场尚缺乏政策上的前瞻性；其三，中国尚缺乏具有国际观的监管机构和投资人。 ·张卫星：政策干涉的信号已经越来越明显最近几个月的股市疯狂正在引来政策干涉的危险！股指陡峭爆涨的特征就是一种典型的末端赶顶的特点了。高危的5、6月投资者最好远离股票市场，不要怕踏空牛市。

市场预计可能的重大利空

■CPI再破3%几无悬念加息预期提升
	国家统计局昨天发布的数据显示，我国4月份工业品出厂价格（PPI）同比上涨2.9%。已经是连续第三个月上涨，这表明居民消费价格指数（CPI）的上行压力正在加大，17名接受彭博资讯社访问的经济学家都认为4月份CPI有可能上涨3.1％，突破央行制定的3%的通货膨胀目标。 [详细内容]
·新华社析央行报告：近期加息与否看4月CPI数据 ·防止资产进一步泡沫化央行今年可能再加息三次

■股指期货是否有新动向
即将推出的股指期货对股票现货市场影响几何？目前投资者普遍有两种预期：一种认为股指期货引入做空机制，会给现货市场带来沉重压力，可能会大幅度下跌；另一种观点则相反，沪深300指数集中在大盘蓝筹股上，引入股指期货有助吸引资金到这些基本面稳定的股票上来，将会提高大盘蓝筹股的估值水平，对股价长期利好。[详细内容]
·政策层面清障完毕股指期货７月冲刺上市 ·从美国经验看股指期货如何影响现货

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