专题投资策略：崛起在中部增长在湖北(3)

2010年03月26日 09:38长江证券研究所【大中小】【打印】共有评论0条

基础条件的准备

马克思曾经讲过：资本的生命在于运动。对于经济发展而言，我们可以这样理解：市场经济的生命在于流动。这种流动是一种市场要素的流动，通过市场机制让生产要素自由配置以最大程度的发挥其效率。这是市场经济的本质。然而，要素要流动除了需要市场机制之外，还需要具备一定的先决条件。这种先决条件就是所谓的社会现行资本。具体的就是只有在一个地区的交通运输、能源通讯、居住生活等基础条件具备的时候，自然资源、人力以及资本等要素才会集聚到这个地方，工厂才能开工，现代化的经济模式才能持续。美国从建国以来一直都在进行着大规模的基础设施投资，特别是19 世纪下半叶，大规模的铁路投资基本上完成了全国的主干铁路网的建设。在铁路建设之后，美国又开始发展了高等级公路，其发展的高峰在60 年代初到70 年代中期之间。在全美公共基础设施投资中，南部和西部得到了优先发展，这在图7 中可以明显的看出。正是由于在全国范围内持续的基础设施建设，使得南部和西部也具备了很好的基础，进而在“阳光带”迁移过程中，能够迅速的成为经济增长极并改变了区域经济结构。

产业转移和更迭带来的机会

很简单的道理，一个地区的增长必须要有产业的支撑。我们可以从加州和德州的发展可以看出产业转移和更迭所带来的影响。制造业在南部的崛起不仅引领了南部经济的增长，更带动了以金融和服务业为代表的第三产业，第三年产业的增长也成为了德州产业结构变迁的亮点，这在图9 和图10 中有很明显的反应。加州对国防工业的承接不仅壮大了经济力量，更是使其成为了第三次技术革命的引领者。第三次技术革命带来了新的产业更迭，南部和西部也抓住了这样的机会，以电子、航天航空为代表的新兴产业在这两个区域得到了迅猛的发展。

以德州为例，1963 年，电子产业占制造业的比重仅5%，但在1985 年上升到10%，1995 年则上升到20%。德州的电子产业从1963-1997 年之间增长了53 倍，而同期制造业产值增长仅有12 倍。仪器及相关产品行业的增长同样达到了这样的速度。

结合当前我国的区域经扩散，产业转移以及战略性新兴产业的培育应当成为我们在寻找另一经济增长级重要考虑因素，而这自然又与上面所述的要素、区位、基础等方面相联系。

政策的大力扶持在美国区域经济的开发过程中，联邦政府的政策至关重要。美国把区域经济不平衡作为一个问题来解决始于三十年代罗斯福总统。当时为解决失业问题, 决定向落后的地区拨款, 增加就业, 开发落后地区。著名的田纳西流域管理局就是这时候成立的。六十年代, 区域不平衡问题突出。联邦政府成立了经济开发署。从肯尼迪总统开始, 搞起了经济发展委员会, 支持企业的迁移和搞公路建设。总体而言，美国对于落后地区的扶持政策可以归结为四个方面：

小结

在当前火热的区域经济开发中，我们应当树立一个观念，那就是非均衡增长的概念。东、中、西部的增长存在着非均衡性，同样中部、西部自身内部以及各个经济规划区域之间都将存在着非均衡性增长。

寻找出新的经济增长极对于资本市场而言则意味着新的投资机会。在对美国南部和西部地区的崛起有了一个大概的了解之后，我们也可以循着这种分析框架对当前我国的区域经济格局以及未来的增长做出分析和预测。