专题投资策略：崛起在中部增长在湖北(8)

2010年03月26日 09:38长江证券研究所【大中小】【打印】共有评论0条

武汉1+8 城市圈

从区域经济特点来看，武汉1+8 城市圈在中部地区的经济地位优势明显。同时，武汉城市圈面临难得的机遇。在国家职能部门的具体规划中，以武汉城市圈为核心的中部地区，已被列为继长三角、珠三角、环渤海三大经济发展区之后的重点发展区。国家发改委规划的全国七大经济核心区，中部沿江地区排在第四位。在建设部对全国八大都市圈设想中，中部沿江地区都市圈居第四位。从这点看，武汉地区具有成长为全国第四经济增长极的潜力。

湖北地区原有的布局是“一强众弱”，武汉地区与周边地区的城市化水平差异明显。按照历来规划看武汉经济圈将向着“一核多强”的方向发展，武汉城市圈内9 个城市分为一级主中心城市武汉，二级副中心城市黄石，三级副中心城市鄂州、孝感、黄冈、咸宁、仙桃、潜江和天门7 个城市，在主要城市间进行产业的重新布局，加快基础设施建设，特别是“两环十四射四联线”公路主骨架网的建设、武汉至孝感、鄂州、黄石、仙桃等城市的城际铁路专用线建设、“七区两网一基地”电力生产-供应体系建立完善，以及城市圈信息高速公路和网络城市圈的加快建设，都将使得城市之间的一体化程度大大加强，从而武汉向城市圈内其他城市的辐射作用加强，周边城市将迎来城市建设和产业布局的黄金时期。

对于武汉城市圈，我们最想知道的就是现在是什么样的状况以及未来会是什么样。这9 座城市的基本情况，我们在表13 和图31 中已经有所反映了，这里我们同样以表格的形式以反映更为翔实的内容。

在湖北城市圈的9 个城市中，国土面积较大的是黄冈、咸宁、孝感和武汉；而从经济总量上看，武汉一枝独秀，其次则是黄冈、孝感和咸宁。表15 是从总量结构上反应的经济情况，从驱动经济增长的三驾马消费、投资和进出口境况上看，这9 个城市的发展也是各有春秋。

从固定资产投资和社会消费品零售总额上，湖北城市圈增长速度整体超越了全国平均水平，也大大超越了东部城市。在实际引资一项，咸宁市表现最为突出。2009 年咸宁市工引入资金110.3 亿元，同比增长了33.90%。从投资总额上来看，武汉为第一集团，黄石、孝感、黄冈为第二集团，剩余为第三集团。

我们不仅需要知道湖北城市圈现在的状况，我们更希望知道湖北城市圈未来的会怎么样，这样对于投资策略的选择的话可能才会更为明确。我们人，区域经济的开发中，政策的引导必不可少。因此，跟随政策的脚步可能算一个不错的逻辑。

武汉城市圈总体规划纲要

2002 年，湖北省政府初步提出了武汉经济圈的设想。2007 年12 月14 日，国务院批准武汉城市圈和长株潭城市群成为全国资源节约型和环境友好型社会(简称‘两型社会’)建设综合配套改革试验区。《武汉城市圈总体规划》也正式出台。作为指引武汉城市圈未来发展的纲领性文件，我们认为其中的规划具有很大的方向性。

在我们一系列的研究报告中，我们提到区域经济的发展工业化发展到一定程度后的必然。与工业化所伴随着的是城市化。因此，对于区域经济开发而言，工业化和城市化仍然是最为核心的动力。在表17 中，我们也可以很明显看到工业化和城市化这两条线的脉络。但是，我们需要特别提示的是，对于区域经济中城市化的考量必须纳入到工业化的进程中去。只有在工业化进程中城市化，才是一个可持续的城市化。没有工业化支撑的城市化将是无土之木，无水之鱼。在我们对于工业化的理解中，社会现行资本的投入和产业的协调发展是相互衔接的两个阶段，这在西方国家的工业化进程中体现的非常明显。但是对于目前的中部而言，情况有些不一样，由于地域、基础条件的复杂性，这两个阶段衔接更为紧密，体现出了一定程度的融合。在武汉城市圈总体规划中，我们可以感受到的是基础设施建设与制造业产业转移的同步前进。对于资本市场而言，投资策略可选择性也就更为丰富了。武汉城市圈是典型的“一超多强众小”的组合。武汉一枝独秀，黄石、黄冈、孝感实力相当，剩余省市规模较小。

对于武汉而言，产业的协调和升级是关键；对于其他城市而言，基础设施建设、增强引资能力是重点。在投资策略的布局上，也可以沿着这个逻辑区展开。为了对武汉城市圈各个城市的发展定位有一个更为清晰的了解，我们从公开资料上整理了这9 个城市的一些基本情况。